On a observé une certaine fébrilité sur les marchés en juillet et en août. Cela s’est traduit par une glissade à la baisse relativement marquée jusqu’à mi-août pour ensuite observer un franc rebond. Plusieurs facteurs peuvent expliquer la tendance baissière constatée à partir de début juillet. Tout d’abord, les tensions géopolitiques en Ukraine et en Israël. A cela s’est ajouté le questionnement quant au devenir de la zone euro. Enfin, malgré les résultats plutôt encourageants pour l’indice phare, cela cache un effet de base relativement favorable par rapport au S1 2013 qui avait pâti de nombreuses dépréciations. Tous ces éléments mis bout à bout ont poussé les investisseurs à faire preuve de prudence d’autant plus qu’un certain consensus commençait à se dessiner pour dire que le marché était proche de son prix. Heureusement pour la place parisienne, l’Oncle Sam est venu sortir les intervenants de leur torpeur fin août grâce à des résultats supérieurs aux attentes dans 75% des cas pour le S&P500 et un dollar qui enfin s’apprécie face à l’euro ce qui est positif pour les entreprises exportatrices européennes. Ainsi, le CAC 40 sauve la mise et est demeuré quasi stable alors que les valeurs moyennes ont, pour la première fois de l’année, sous-performé, ce qui est classique lorsque les marchés sont plus tendus.
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